Conoscere il mondo degli investimenti Il Ruolo Delle Obbligazioni in un Portafoglio Diversificato I titoli obbligazionari possono sembrare complicati, ma possono anche offrire importanti vantaggi agli investitori. Ecco una breve guida per capire come funzionano e che ruolo hanno in un portafoglio diversificato.
Perché investire in obbligazioni? Le obbligazioni possono contribuire alla preservazione del capitale, offrire una rendita e fornire rendimenti più stabili di strumenti più rischiosi come le azioni. Chi compra o investe in obbligazioni presta denaro all'emittente, che si impegna a restituire il prestito a una data specifica e, nella maggior parte dei casi, a corrispondere un interesse periodico fino alla scadenza. Naturalmente ogni obbligazione comporta un certo rischio di insolvenza dell'emittente, che potrebbe fallire o non rimborsare l'intero importo. Un emittente con un elevato merito di credito (rating) presenta un basso rischio di default e in generale deve pagare un interesse più basso rispetto a un emittente con un rating inferiore. Qual è il ruolo deibond in portafoglio? Le obbligazioni sono spesso considerate un investimento di base, in parte per la volatilità inferiore a quella delle azioni e di altri titoli di crescita. Inoltre, dato che spesso si muovono in direzione opposta ad altre classi di attivo, le obbligazioni possono contribuire a diversificare il portafoglio, riducendone il rischio complessivo. Va ricordato comunque che la diversificazione, pur essendo un principio fondamentale, non è sufficiente da sola a proteggere dal rischio di mercato. Quali sono le diverse tipologiedisponibili? Il mercato obbligazionario globale comprende diversi settori: obbligazioni societarie, cartolarizzazioni di mutui ipotecari, titoli di Stato, obbligazioni indicizzate all'inflazione e debito dei Paesi emergenti. Più di 20 governi e oltre 10.000 aziende emettono obbligazioni. I buoni del tesoro statunitensi, o Treasury, sono fra gli strumenti più liquidi in assoluto. Nelle sue strategie PIMCO ha centinaia di titoli obbligazionari di ogni tipo, nella convinzione che si tratti sempre di uno dei settori più interessanti. E se i tassi di interesse salgono? Anche se le quotazioni obbligazionarie sono inversamente proporzionali ai tassi di interesse, l'aumento dei tassi non implica necessariamente una perdita, poiché l'investimento in una obbligazione prevede la restituzione del capitale alla scadenza, oltre a una rendita periodica. Un altro aspetto importante è costituito dal volume e dall'ampiezza del mercato obbligazionario globale, il cui valore ammonta a $100.000 miliardi. In caso di rialzo dei tassi di interesse in America, un investitore potrebbe scegliere di comprare obbligazioni in altre aree in cui i tassi non salgono, come Europa, Giappone o Australia. Inoltre, alcuni segmenti del mercato obbligazionario vanno bene quando i tassi di interesse salgono. Un gestore attivo dispone di vari strumenti per proteggere il capitale in tale contesto. Di fatto, può sfruttare la situazione reinvestendo a un tasso più alto, aumentando così la rendita.
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